[태그:] 전기차 실적

리비안에서 제일 많이 팔리는 차가 바뀌었습니다. 2026년 3분기, 대중형 전기차로 기획된 R2가 처음으로 회사의 다른 모든 차종보다 많이 팔렸거든요. 기존 주력인 R1T·R1S는 물론이고 배송 밴(EDV)까지 전부 R2 뒤로 밀렸습니다.

다만 이번 분기 손익을 들여다보면 얘기가 좀 달라집니다. 이익을 낸 건 R2가 아니었어요. 리비안의 매출총이익은 사실상 전부 폭스바겐과의 기술 제휴, 그리고 소프트웨어 사업에서 나왔습니다. 가장 많이 팔리는 차와 실제로 돈을 버는 사업이 서로 다른 회사. 지금 리비안의 모습이 딱 그렇습니다.

R2, R1T·R1S에 배송 밴까지 제치고 판매량 1위

리비안은 이달 초 3분기에 19,751대를 생산하고 19,248대를 인도해 분기 최대 기록을 세웠다고 발표했습니다. 1년 전과 비교하면 생산은 85%, 인도는 45% 늘었고요. 리비안은 딜러를 거치지 않고 소비자에게 직접 차를 팝니다. 인도량을 그대로 판매량으로 봐도 되는 이유예요.

아쉬운 건 차종별 판매 대수가 빠져 있다는 점입니다. 리비안은 R2가 ‘판매량 기준으로 가장 많이 팔린 리비안 차’가 됐다고만 밝혔어요. R1T·R1S와 전기 배송 밴(EDV)을 모두 앞질렀다는 설명인데, 몇 대 차이로 앞섰는지는 나오지 않았습니다. 1만9,248대 가운데 R2 몫이 얼마인지 모르는 상태라, ‘1위’라는 말의 무게를 가늠하기가 쉽지 않은 거죠.

RJ 스캐린지 CEO는 실적 발표 콜을 앞두고 낸 성명에서 “3분기에 R2가 판매량 기준 최다 판매 차종이 되는 훌륭한 성과를 거뒀다”고 말했습니다. “R2에 대한 고객과 언론의 반응이 매우 뛰어나다”는 말도 덧붙였고요. 회사가 새 볼륨 모델에 걸어온 기대를 생각하면 CEO가 앞세울 만한 성과이긴 합니다.

자동차는 8,000만 달러 적자, 소프트웨어가 메우고 남았다

3분기 총매출은 21억5,500만 달러. 1년 전 15억5,800만 달러에서 38% 늘어난 숫자입니다. 자동차 매출이 15억5,000만 달러로 36%, 소프트웨어·서비스 매출이 6억500만 달러로 45% 증가했는데요. 덩치로는 아직 자동차가 훨씬 크지만, 크는 속도는 소프트웨어가 더 빠릅니다.

항목	2026년 3분기	전년 같은 분기와 비교
총매출	21억5,500만 달러	38% 증가 (전년 15억5,800만 달러)
자동차 매출	15억5,000만 달러	36% 증가
소프트웨어·서비스 매출	6억500만 달러	45% 증가
자동차 부문 매출총이익	-8,000만 달러	손실 축소 (전년 -1억3,000만 달러)
소프트웨어·서비스 매출총이익	2억5,600만 달러 (이익률 42%)	1억200만 달러 증가
전체 매출총이익	1억7,600만 달러	1억5,200만 달러 개선
생산 / 인도	19,751대 / 19,248대	85% / 45% 증가

이익으로 넘어가면 구조가 훨씬 선명해집니다. 자동차 부문은 매출총이익 기준 8,000만 달러 손실이었어요. 1년 전 1억3,000만 달러 손실보다는 줄었지만, 적자는 적자죠. 같은 분기 소프트웨어·서비스 부문은 2억5,600만 달러를 벌었고 이익률이 42%였습니다.

두 부문을 합친 전체 매출총이익은 1억7,600만 달러입니다. 소프트웨어가 자동차 부문 적자를 다 메우고도 이익이 남았다는 얘기예요. 그 소프트웨어 이익도 뜯어보면 대부분이 폭스바겐에 기술을 빌려주고 받은 라이선스 수익이고, 나머지가 유료 주행 기능 패키지 ‘오토노미 플러스(Autonomy Plus)’ 구독료입니다. 매출은 차가 더 많이 내는데, 이익은 거의 폭스바겐 계약에서 나오는 구조인 셈이고요.

더버지는 리비안이 R2 출시에 드는 막대한 초기 비용을 떠안는 동안 폭스바겐 제휴와 소프트웨어 판매가 사실상 회사 살림을 대고 있다고 평가했습니다. 리비안이 디지털 상품 매출을 키우려는 것도 전기차 판매가 둔화하고 있기 때문이고요.

자동차 부문 적자가 줄어든 데는 세 가지 이유가 있습니다.

• 차를 더 많이 팔았고, 한 대를 팔 때 남는 돈도 늘었습니다.
• 다른 완성차 업체에 배출가스 규제 크레딧을 계속 팔았습니다.
• 정부에서 관세를 돌려받았습니다. 크레딧 판매와 관세 환급은 둘 다 매출로 잡혔어요.

눈여겨볼 건 뒤의 두 가지입니다. 차를 만들어 파는 본업과는 상관없이 들어온 돈이거든요. 적자가 1억3,000만 달러에서 8,000만 달러로 줄어든 걸 전부 제조 경쟁력이 좋아진 결과로 읽기는 어렵습니다. 본업 개선분은 그보다 작을 수 있다고 보는 편이 안전해요.

국내 독자라면 차보다 실적 구조를 볼 때

리비안이 이번에 내놓은 R2 가격과 출시 일정은 모두 미국 기준이고, 한국 출시 계획은 나오지 않았습니다. 국내 소비자가 당장 체감할 변화는 거의 없다는 뜻이죠. 대신 미국 주식에 투자하거나 전기차 업계를 지켜보는 분이라면 짚어둘 대목이 있습니다.

• 투자 관점: ‘R2 판매 1위’라는 헤드라인과 실제 이익 구조는 떼어서 봐야 합니다. 리비안이 굳이 ‘판매량 기준’이라는 단서를 붙인 것도, R2가 아직 매출의 중심은 아니라는 뜻으로 읽히거든요.
• 폭스바겐 의존도: 이익 대부분이 한 회사와 맺은 라이선스 계약에서 나옵니다. 리비안 실적을 볼 때 폭스바겐 제휴가 계속 이어질지가 차 판매량만큼 중요해졌어요. 이익의 뿌리가 한 계약에 몰려 있으면 그 계약이 바뀌는 순간 실적 전체가 흔들릴 수 있으니까요.
• 업계 흐름(추측): 차 판매 적자를 소프트웨어 라이선스와 구독으로 메우는 방식은, 전기차 수요가 꺾인 시기에 신생 업체가 버티는 한 가지 방법으로 보입니다. 다만 대형 완성차 업체에 팔 수 있는 기술이 있어야 통하는 방법이라, 다른 업체에 그대로 대입하기는 이릅니다.

이번 실적이 바꿔놓은 건 리비안을 보는 시각입니다. 차만 파는 회사가 아니라 차와 소프트웨어를 함께 파는 회사. 앞으로 리비안 실적표를 펼칠 땐 판매 대수 옆에 소프트웨어 이익을 나란히 놓고 봐야 하는 이유예요.

확인된 것과 아직 불확실한 것

확인된 것

• R2가 3분기 판매량 기준 리비안 최다 판매 차종이 됨 (R1T·R1S·EDV 추월)
• 분기 최대 생산 19,751대, 인도 19,248대
• 총매출 21억5,500만 달러, 전년 대비 38% 증가
• 자동차 부문 매출총이익 8,000만 달러 적자, 소프트웨어·서비스 부문 2억5,600만 달러 흑자
• 소프트웨어 이익의 대부분이 폭스바겐 기술 라이선스 수익
• R2 저가 트림 3종의 가격과 출시 시기

아직 불확실한 것

• R2의 정확한 인도 대수와 전체 판매에서 차지하는 비중
• 규제 크레딧 판매와 관세 환급이 자동차 부문 실적 개선에 보탠 금액
• R2 한 대당 수익성과 자동차 부문 흑자 전환 시점
• 폭스바겐 라이선스 수익이 이어지는 기간과 규모 변화
• 저가 트림 출시 뒤 판매량과 마진 변화

2027년 말 4만6,495달러 R2가 진짜 시험대

R2는 처음부터 대량 판매를 목표로 새로 설계한 차입니다. 더 비싸고 덜 팔리는 기존 차종을 앞질렀으니 일단 맡은 역할은 하고 있는 셈이에요. 그래도 이익 대부분은 여전히 폭스바겐 제휴와 소프트웨어 사업에서 나옵니다. 판매 1위가 곧 돈 버는 차라는 뜻은 아직 아닌 거죠.

이 구조를 바꿀 계기는 더 저렴한 R2 트림입니다. 리비안이 밝힌 일정은 이렇습니다.

• 프리미엄: 5만5,485달러, 2026년 말 출시
• 스탠더드 롱레인지: 4만9,985달러, 2027년 초 출시
• 스탠더드: 4만6,495달러, 2027년 말 출시

값이 내려가면 판매량은 늘겠지만, 한 대당 남는 돈은 줄어들 가능성이 큽니다. 이번 분기 자동차 적자를 줄인 건 더 많이 팔고 한 대당 더 많이 남긴 덕분이었는데요. 저가 트림은 이 두 가지를 서로 반대 방향으로 끌어당깁니다. 저가 트림이 본격적으로 팔리는 2027년에도 두 마리 토끼를 함께 잡을 수 있을지. 리비안의 다음 과제는 바로 거기에 걸려 있습니다.

출처: The Verge